摘  要：新《证券法》第82条第四款为《证券法》2019年订正时新设条款。该条款在文义射程内存在复数诠释可能。第82条第四款中董监高“回绝保障申明”的司法效力不成一概而论

，单一的诠释步骤难以涵摄复杂多变的具体情境

，有必要引入动态诠释论的蹊径

，差距化地诠释分歧情境下董监高“回绝保障申明”的司法效力。首吓爪思考董监高对是否赞成披露的表决情况

，颁布“回绝保障申明”但投票赞成披露的董监高

，不成免去对信息披露文件的保障责任。颁布“回绝保障申明”的同时

，陈述理由并投票否决披露的董监高

，准则上可免去责任。颁布“回绝保障申明”并弃权表决的情境则较为复杂

，待进一步结合董监高职务、专业知识等成分

，作出动态化认定。最后

，对仅拥有限治理权并因合理信任直收受理人员之汇报而赞成披露的董监高

，保障责任的免去不以作出“回绝保障申明”为前提。

关键词：证券法 保障使命 信息披露 董监高 勤勉使命

新《证券法》第 82 条第 4 款董监高“回绝保障申明”的司法效力.pdf